Dell、AMD雙利多加持！「這大廠」Q1獲利年增80%　明年EPS有望衝19.67元

我第一反應是要看真實的現金流跟護城河（護城河＝長期競爭優勢），不是只看幾個大客戶的利多或法人的 EPS 預測。我父親告訴我：別被華麗的成長數字迷住，短期訂單波動是常態。當我看到「受惠 Dell、AMD」這種說法，我會去問：這些訂單是可重複的長約還是一次性機會？毛利率和資本支出是否被侵蝕？自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）是上升還是被設備擠掉？ 我會用我的能力圈（能力圈＝我看得懂的生意範圍）來評估緯創。代工屬於競爭激烈、資本密集的行業，護城河通常較薄（除非有獨特技術、長期合約或高轉換成本）。若這次獲利成長伴隨改善的定價能力（pricing power）、穩定長期合約或持續的自由現金流增長，那對股東有意義；反之若只是短期庫存回補或客戶集中度高，風險就大。ROE（股東報酬率）和管理誠信也是我重視的指標。 我的行動建議：我會追蹤幾個指標而不是聽市場情緒（鐘擺位置＝市場情緒在貪婪或恐懼哪端）。值得追蹤的有：1) 自由現金流與現金轉換率；2) 與 Dell、AMD 的合約性質與期限；3) 毛利率與資本支出趨勢；4) 客戶集中風險。若這些項目顯示持續改善，才會把它放進我的能力圈，否則我會過（不在我能力圈、過）。