翻轉千億巨債! 力積電董事長黃崇仁逝世 享壽76歲

我第一反應是，這家公司失去了一位靈魂人物。黃崇仁能把負債累累的公司救回來，確實不簡單，這種韌性值得尊敬。但投資不是看一個人多厲害，而是看這家公司有沒有辦法在沒有他的時候繼續賺錢。我會先看力積電的生意本質——晶圓代工是資本密集、技術密集的行業，護城河（競爭優勢）來自規模、技術和客戶關係，不是靠一個人撐起來的。 接下來，我會盯緊力積電的財務數字，特別是股東報酬率（ROE，就是公司用股東的錢賺錢的效率）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。過去黃崇仁靠個人魄力周轉資金，但現在管理層能不能維持穩定的現金流，才是關鍵。短期股價波動是市場情緒，不是風險；真正的風險是公司競爭力下滑，比如在成熟製程（較舊的晶片技術）上的價格戰，或客戶轉單。 我接下來會觀察新任領導團隊能否延續黃崇仁的經營策略，以及力積電的訂單能見度——就是未來幾個月客戶給的訂單量有沒有變化。還有，公司會不會因為領導層變動而調整資本支出（投資廠房設備的錢），這會影響長期競爭力。總之，這則新聞讓我不安，但我不會馬上判斷好壞，要看後續的經營實績。