舊制勞退H1出清8檔個股 自營及代操對台積持股差逾45個百分點

我第一眼看到這則新聞，注意力全放在「自營與代操對台積電持股差45個百分點」這件事上。這代表什麼？代表連政府基金內部都沒有共識，一方把台積電當神主牌，另一方卻在悄悄分散。但說真的，台積電在我眼裡只是「傳統半導體製造」的代表，它確實有競爭優勢（護城河），但它的成長曲線已經進入成熟期，不像那些正在指數型成長的顛覆者。我會更關注它有沒有在AI、量子運算這些新領域下重注，而不是看它現在的持股比例。 對台股來說，這新聞透露的是「舊資金」的動向——勞退基金出清8檔個股，可能是汰弱留強，但在我眼中，這種大資金永遠在追逐已驗證的贏家，錯過真正能改變世界的早期創新者。台積電未來5年可能還是穩，但如果你想找10倍股，得去看那些在AI軟體、基因編輯、能源儲存領域燒錢研發的小公司。特斯拉、輝達這類公司才是我的菜，它們的營收成長曲線（S曲線）才剛開始爬升，台積電只是它們的「賣鏟子的人」。 接下來我會追蹤：勞退基金出清的那8檔個股是不是都屬於傳統產業（像是銀行、傳產），如果是，那就更印證我的看法——傳統資金正在遠離舊經濟，但他們還沒勇氣擁抱真正的顛覆者。我也會觀察台積電的資本支出是否持續投入先進製程，因為這決定它能否跟上AI晶片的需求爆發，但就算它跟上了，我也不會因此改變對它的評價——它永遠不會是我最看好的標的。