華城除權息首日就達陣！近9萬股東8/26領息

我第一眼看到這新聞，不是高興，而是先問：這公司賺的錢是不是真金白銀？除息能快速填息，代表市場願意用更高的價格買它，背後一定是生意在賺錢。我會去看它的股東報酬率（ROE，就是公司用股東的錢賺錢的效率）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），確認這不是靠炒作撐起來的股價。 華城做重電設備，這行業有它的護城河（競爭優勢）：客戶要的是安全穩定，不會隨便換供應商，而且有規模和認證門檻。只要電力建設需求還在，它的訂單能見度就高，這是好事。但股價已經漲很多，我反而會擔心市場是不是太樂觀，把未來好幾年的事都先算進去了。對我來說，用合理價買好公司才是重點，太貴的好公司也會變成壞投資。 接下來我會追蹤兩件事：第一，它的毛利率能不能維持，這代表它有沒有定價權（就是能漲價還不跑客戶）；第二，訂單能見度，看它未來兩三年有沒有穩定的生意來源。如果這些數字變差，就算股價再會漲，我也不會碰。我從來不猜短期股價，只看生意本質有沒有變壞。