凌航 公告本公司財務主管異動

我第一反應是，這則新聞沒什麼好大驚小怪的。公司換財務主管，就像換個會計，跟公司能不能賺錢、產品有沒有競爭力，關係不大。我從來不會因為這種人事異動就改變對一家公司的看法。真正該看的是，這家公司有沒有長期的賺錢能力，也就是我常說的護城河（競爭優勢）。凌航是做記憶體模組的，這行業產品差異不大，價格波動大，護城河有多深，我得打個問號。 財務主管換人，短期內對公司營運沒什麼影響，但長期要看管理層穩不穩。我投資很看重管理層誠信和能力，如果高層頻繁換人，我會擔心公司內部是不是有什麼問題。不過單一事件，我不會過度解讀。接下來我會觀察，這家公司能不能持續產生自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），以及股東報酬率（ROE，公司用股東的錢賺錢的效率）有沒有改善。如果沒有，就算財務主管換一百次，我也不會多看一眼。 總之，這新聞不在我的能力圈（我看得懂的生意）裡有太多值得深挖的，我選擇忽略這種噪音。市場上每天都有這種消息，真正重要的永遠是公司的基本面，而不是這些枝微末節。