台指期夜盤突破45k　本周聚焦台積電營收＋鴻海法說

我第一反應是，這新聞講的什麼非農就業、聯準會升息、台指期夜盤，這些在我眼裡都是噪音。我父親告訴我，股市短期是投票機，長期是體重機。你今天因為一個就業數據不好就漲，明天可能因為另一個數據好就跌，這樣進進出出，錢沒賺到，精神先耗光了。我從來不靠預測總體經濟賺錢，那太難了，而且不屬於我的能力圈（我看得懂的領域）。 真正該看的是台積電和鴻海這些公司本身的體質。台積電的護城河（競爭優勢）很明顯，技術領先、客戶黏著度高，而且定價能力強，這是我喜歡的。鴻海則要看它的轉換成本（客戶換供應商的代價）和規模優勢。這禮拜的營收和法說會，我會聽管理層怎麼說未來訂單和現金流，而不是聽他們講股價。如果一家公司能持續產生自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），股東報酬率（ROE）長期穩定，那短期波動根本不用怕。 接下來我會追蹤的，是台積電的毛利率能不能維持，還有鴻海在AI伺服器這塊的獲利品質，而不是出貨量數字。我也會觀察管理層講話誠不誠實——如果他們只會畫大餅，那再好聽我也不碰。總之，價格波動不是風險，永久虧損才是。