營收速報 - 逸達(6576)7月營收3,028萬元年增率高達242.11％

我第一反應是，年增242%聽起來很嚇人，但我不會只看這個數字。我會先問：這家公司是做什麼的？它的產品有沒有定價權（能不能自己決定賣價、不被客戶砍價）？營收是來自一次性合約，還是穩定的銷售？如果只是因為去年基期太低，那這個數字就沒什麼意義。我常說，做投資要待在自己的能力圈（看得懂的領域）裡，逸達是做新藥的，這不在我的能力圈，所以我會特別小心。 對這家公司或生技產業來說，營收跳升可能是好消息，但我要看的是自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）和股東報酬率（ROE，公司用股東的錢賺錢的效率）。生技公司常常要燒錢研發，就算營收成長，也不代表真的在賺錢。我更在意的是，它的藥有沒有護城河（競爭優勢，像是專利、品牌、別人很難模仿的技術），以及管理層是不是誠實、有沒有亂花錢。短期營收波動是噪音，真正的風險是公司會不會永久虧損——比如藥沒過審、市場被搶走。 接下來我會追蹤的是：這家公司的營收來源是不是可持續的，比如藥品銷售的成長趨勢；還有它的現金消耗速度，燒錢太快會很危險。另外，我會看管理層有沒有在公開場合說清楚他們的商業模式。如果這些我看不懂，我就會說：這不在我的能力圈，過。我不會因為一個月營收暴增就衝進去，投資是要看十年後這家公司還在不在、能不能賺更多錢。