不怕崩、只怕沒跟上！華爾街大舉撤掉避險

我第一反應是，這則新聞講的不是企業賺多少錢，而是大家的情緒有多興奮。華爾街把避險（保護自己不掉下來的工具）都撤掉，跑去買動能增溫選擇權（賭會繼續漲的合約），這讓我想到我父親說過的：『別人貪婪時要恐懼。』當所有人都覺得不會跌，那才是我開始擔心的時候。我不看這些短線進出，那是噪音，不是生意本質。 對台股來說，這種情緒會讓外資熱錢更敢追高，但對我而言，重點還是那些公司有沒有真本事。我會看企業的護城河（競爭優勢）——比如品牌、規模、定價能力——以及股東報酬率（ROE，公司用股東的錢賺錢的效率）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。如果一家公司靠著借錢或題材炒高，那就像沒有地基的房子，遲早會塌。我不會因為市場熱就改變標準，反而會更嚴格篩選。 接下來我會追蹤的，不是指數高低，而是那些我懂的產業——像消費、金融——裡的公司，它們的獲利是否真的跟上股價。我還會觀察市場的鐘擺位置（情緒在貪婪或恐懼的哪一端），現在顯然偏貪婪，但我不會去猜時間點，只會等好公司出現合理價格。如果看到有人因為怕錯過而亂買，我會提醒自己：『錯過不等於虧錢，衝動才會。』