哈瑪克稱通膨不會自行回落或須多次升息，市場估9月升息機率逾五成

我讀到這則新聞的第一反應是，利率是市場永遠在猜測的遊戲，但這從來不是我投資的起點。我父親告訴我，股市短期是投票機，長期是體重機。聯準會（美國央行）要升息或降息，那是他們的事，我關心的是這家公司十年後還在不在、能不能繼續賺錢。升息會讓借錢變貴，但對那些沒有太多負債、手上現金滿滿的公司來說，影響很小。 對台股來說，如果美國真的多次升息，資金可能從風險性資產（像股票）抽走，高本益比（股價相對於每股盈餘的倍數）的成長股會先被修理。但我的做法是，專注在那些有定價權（能自己決定售價而不怕客人跑掉）的公司，比如有品牌或獨佔性的企業。它們能把成本漲價轉嫁給客戶，自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）依然穩定。利率升高會讓債券更有吸引力，股票會受壓，但好公司的內在價值不會因為利率變動就消失，只是市場情緒（鐘擺位置）暫時偏向恐懼。 我接下來會追蹤的，不是聯準會主席說了什麼，而是這些公司的財報：毛利率（賣東西賺錢的效率）有沒有撐住、負債比率高不高、管理層有沒有亂花錢。如果一家公司因為升息消息跌價，但本質沒變，那反而是我願意多看一眼的時候。不過我不會因為新聞就買賣，我只在能力圈（看得懂的領域）內，等合理價格出現。