MSCI全球小型指數台股成分股新增波若威等23檔，剔除上品等27檔

我第一反應是，這類指數成分股調整，對長期投資人來說，其實是噪音。MSCI（明晟，一家編製指數的公司）調整名單，只是讓追蹤指數的基金被動買賣股票，跟公司本質好壞無關。我從來不會因為股票被納入或剔除某個指數就改變看法，那就像有人告訴我今天天氣適合穿什麼衣服，但我要關心的是這家公司十年後還在不在。 我會看的是這家公司的護城河（競爭優勢）夠不夠寬，比如波若威做光通訊零件，如果只是因為產業熱潮被納入，但沒有定價能力（能隨意漲價還不流失客戶），那對我來說就沒什麼吸引力。被剔除的上品，如果基本面沒變壞，只是因為市值或流動性因素被調整，那反而可能是機會。重點是自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）和股東報酬率（ROE，公司用股東的錢賺回多少利潤），這些才是衡量企業價值的尺。 接下來我會追蹤這些公司未來幾季的獲利和現金流，而不是看外資進出或技術線型。如果光通訊需求真的帶動營收成長，而且管理層誠實運用資金，那我才會多看一眼。否則，指數調整就像市場的鐘擺（市場情緒在貪婪或恐懼之間擺動）晃了一下，最終還是要回到公司基本面。