軟銀Q2大砍逾七成台積電ADR，套現近2.7億美元、AI硬體持股再收縮

我第一反應是，這不過是某個大股東在調整自己的投資組合。我這輩子看過無數次大戶買進賣出，但從來不會因為他們的行動就改變我對一家公司的看法。我看的是生意本身——台積電的競爭優勢（護城河）有沒有變？它的定價能力（能不能漲價）還在不在？這些才是決定企業長期價值的東西。軟銀今天賣，明天可能又買回來，這對台積電的實際營運一點影響都沒有。 對台積電來說，這種新聞其實是噪音。它的價值來自於全球對先進晶片的需求，來自於它領先的技術和龐大的資本支出門檻，這些都不是一個股東賣股票能改變的。我評估企業時會看股東報酬率（ROE，就是公司用股東的錢賺回多少）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），台積電這幾年這兩個數字都很扎實。所以我不會因為軟銀的動作就覺得台積電變差了。 接下來我會繼續追蹤的是台積電的月營收和毛利率——這些數字每個月都會公布，比任何大戶的進出都誠實。還有它對未來資本支出的規劃，這能看出管理層對需求的信心。如果這些基本面指標沒有變差，那這則新聞就只是茶壺裡的風暴，不值得放在心上。