昕力資*領軍AISO聯盟，推出自研軟體AI筆電系列，搶攻地端市場

我第一反應是，這不在我的能力圈（我看得懂的領域）裡。AI筆電、地端市場這些東西，變化太快，現金流很難預測。我喜歡的生意是像糖果、飲料那樣，幾十年後大家還是會買。不過，他們說靠自主研發的軟體來整合硬體，這點我倒是會多看兩眼——如果軟體能讓客戶用了就離不開，那就是一種轉換成本（客戶換供應商的代價），算是護城河（競爭優勢）的雛形。 對相關個股來說，這種新題材短期會吸引資金，但我不會因為新聞就興奮。我會看這家公司能不能把軟體賣出持續的收入，而不是只賣一次性的硬體。如果它只是組裝筆電再裝上自己的軟體，那本質上還是硬體生意，毛利（售價減成本的利潤）通常不高，競爭也激烈。關鍵在於那套企業級AI軟體，是不是真的能幫客戶解決問題，讓客戶每年續約付費。 接下來我會追蹤兩件事：第一，這家公司未來幾季的營收裡，軟體和服務（持續性收入）佔多少；第二，客戶重複購買的比例高不高。如果只是靠賣硬體衝量，那我會當作熱鬧看。如果軟體訂閱收入能穩定成長，那才值得我花時間去理解它的生意模式。在那之前，這不在我的能力圈，我選擇跳過。