聯準會升息預期降溫 削弱美元漲勢新興貨幣趁勢走強

我第一反應是，這新聞講的是匯率（貨幣之間的價格），不是生意本身。我從來不靠猜測利率或美元走勢來決定買什麼股票，因為那就像天氣預報，今天說晴、明天說雨，對企業長期賺錢能力沒有半點影響。我會先問：這家公司的產品有沒有定價權（能不能自己決定售價）、生意模式穩不穩、管理層老不老實。匯率只是把這些東西換算成台幣時的雜音。 不過，美元走弱對台灣出口商確實有影響。台股很多公司賺的是美元，如果美元貶值，換回台幣的獲利就少一點，這是常識。但反過來，新興市場貨幣走強，代表這些國家的購買力變好，對台灣賣出去的產品可能是需求增加。所以這不是單純的好或壞，要看公司賣給誰、成本怎麼算。我喜歡的護城河（競爭優勢）公司，比如有品牌或技術領先的，通常能把匯率波動轉嫁給客戶，長期來看影響不大。 接下來我會觀察的不是美元指數，而是這些公司的財報——毛利率（賣東西賺的差價比例）有沒有因為匯率而明顯變化，還有自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）是否穩定。如果一家公司因為匯率短期波動就亂了手腳，那它可能沒有我想像中那麼強。至於市場情緒，現在大家對升息降溫有點興奮，但鐘擺位置（市場情緒在貪婪還是恐懼那一端）從來不會因為一則新聞就改變，我寧可慢慢看。