【公告】展碁國際受邀參加國票綜合證券法人說明

我對這種法人說明會的消息第一反應是：這只是公司跟市場打招呼，不代表生意變好或變壞。我父親告訴我，真正重要的是公司本身賺不賺錢、有沒有競爭優勢，而不是它辦了幾場說明會。所以這則新聞在我眼裡，頂多算是讓更多人認識這家公司，對長期投資價值沒什麼影響。 展碁國際是做資訊產品通路（就是幫品牌把電腦、軟體賣給店家或企業）的，這行我算看得懂一些。我會看的是它的護城河（競爭優勢）——比如它跟原廠的關係穩不穩、客戶會不會因為轉換成本（換掉它會很麻煩或花錢）而留下來。通路生意毛利通常不高，所以重點在規模和現金流（賺錢速度夠不夠快、庫存管理好不好）。如果它只是每年穩定賺錢、股東報酬率（ROE，就是股東投入的錢能生出多少獲利）還不錯，那就算合理價，我也會覺得可以慢慢觀察。 接下來我會追蹤的，不是說明會講了什麼，而是它之後的營收數字、自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）有沒有跟著成長，還有管理層有沒有誠實面對庫存或競爭的挑戰。這些才是我判斷生意好壞的依據，而不是單單一場法人說明會。