友訊搶高速網通商機，推出Wi-Fi 7雙頻無線路由器，400G交換機Q4出貨

我第一反應是，這家公司終於有動作，但新產品能不能變成實質獲利，才是重點。我從來不看新聞標題有多響亮，而是看這門生意有沒有護城河（競爭優勢）。路由器、交換機這行，對手一大堆，價格戰打得很兇，友訊要證明它的東西能賣得比別人貴，或者客戶離不開它，不然新產品只是替別人打工。 對友訊來說，Wi-Fi 7和400G交換機聽起來是追上了潮流，但我要看的是這家公司的股東報酬率（ROE，就是股東每投入一塊錢能賺回多少）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。過去幾年網通廠毛利率都不高，如果新產品只是衝營收、不賺錢，那等於用股東的錢去搏一個沒有把握的未來。我會把它跟同業比一比，看它有沒有定價能力（能不能漲價還不怕客戶跑掉）。 接下來我會追蹤兩件事：一是它新產品的毛利率有沒有比舊產品高，這決定這門生意值不值得做；二是管理層有沒有說清楚這些投資多久能回收。如果只是說「搶商機」但拿不出數字，那在我眼裡就跟賭博沒兩樣。我不會叫人買或賣，但這則新聞目前還沒讓我看到足夠的證據，證明友訊是一家值得長期持有的公司。