美壓低長期借貸成本　美股道瓊漲517點、台積電ADR漲0.71％

我第一反應是，這新聞講的是美國政府想壓低長期借貸成本，然後股市就漲了。但對我來說，這只是市場在猜測利率的短期方向，不是企業賺錢能力的改變。我從來不靠這種消息做決定，因為你今天因為殖利率跌而買，明天殖利率漲你就慌了，這不是投資，是賭博。我會看的是，企業的產品是否有人搶著要、管理層是否誠實、賺到的現金是否持續增加，這些才是真正影響長期價值的東西。 對台積電這種公司，我的看法是，它確實有很深的護城河（競爭優勢），技術領先對手，客戶離不開它，而且自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）很強。但短期股價會因為美國利率、中東局勢這些外部因素上下波動，這都是噪音。我不會因為一天漲跌就改變對公司的看法，就像我不會因為天氣好壞就判斷一塊農地值不值得買，我要看的是這塊地十年後能不能長出更多莊稼。 接下來我會追蹤的是，台積電的先進製程訂單是否持續增加、毛利率能不能維持在高檔，以及它每年能不能產生更多自由現金流。至於美國財政部怎麼操作債券，那是政府的事，不在我的能力圈（看得懂的領域）裡，我也不會花時間去猜。投資就是要抓住那些不會變的東西，而不是每天跟著新聞轉。