黃仁勳來了！財報前3天低調抵台 傳將會台積電敲定AI產能

我對這則新聞的第一反應是：這又是一則市場喜歡的「消息面」新聞，但對我來說，這只是噪音。黃仁勳來不來台灣、跟誰見面，都不會改變我對一家公司的判斷。我看的是這家公司未來十年能不能持續賺進真金白銀，而不是老闆今天跟誰吃晚飯。不過，這則新聞確實點出了一個我關心的重點：AI 產能到底夠不夠，這會直接影響這些公司的獲利能力。 對台積電來說，這則新聞再次確認了 AI 需求仍然強勁，而台積電在先進製程（做最先進晶片的技術）上有很深的護城河（競爭優勢），讓對手很難追趕。但我要提醒的是，市場已經把這個好消息反映在股價上了，現在買的人等於是在為「完美」付錢。我常說，用合理價買偉大公司，而不是用任何價錢買熱門公司。台積電確實是家好公司，但好公司也要看價格。 接下來我會追蹤的，不是黃仁勳的行程，而是輝達的財報數字，特別是它的毛利率（賣東西賺多少錢）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。如果 AI 需求真的那麼旺，這些數字應該會很漂亮。另外，我也會觀察台積電的資本支出（花多少錢蓋新廠）和長期獲利能力，因為這決定了它能不能持續回饋股東。總之，新聞是新聞，生意是生意，我只看生意。