都有台積電！17位億萬富豪公開持股「都盯上這3檔」

我看到這新聞第一個念頭是：這些億萬富豪買了什麼，對我來說一點都不重要。重要的是，他們買的這幾家公司，是不是我看得懂、而且十年後還能繼續賺錢的生意。台積電、Alphabet、亞馬遜，這三家我都算在能力圈（看得懂的領域）邊緣，因為它們的商業模式相對清楚：台積電是製造技術領先、Alphabet靠廣告、亞馬遜靠零售和雲端。但我不會因為明星經理人買就跟著興奮，那是噪音。 用我的框架來看，這三家都有很深的護城河（競爭優勢）。台積電的技術和規模讓對手很難追，Alphabet的搜尋和YouTube廣告有定價權（能提高價格而不怕客戶跑掉），亞馬遜的電商和雲端有規模優勢。重點是它們的自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）都很強，這是我最看重的——因為那才是股東真正能拿到的回報。不過，再好的公司，買貴了也是爛投資。現在市場對AI題材很興奮，股價可能已經把未來幾年好處都算進去了，這讓我謹慎。 接下來我會盯的是：這三家公司的獲利是不是真的跟著營收成長，特別是Alphabet的廣告業務有沒有被AI搜尋顛覆的風險，台積電的先進製程需求能不能持續，亞馬遜的雲端成長有沒有放緩。如果獲利跟不上股價，那就算有護城河，也不是好買點。我寧願錯過，也不願用太貴的價格去買。