國票金董事長張兆順　辭任穩懋獨立董事

我第一反應是，這新聞跟穩懋半導體的生意本質沒什麼關係。張兆順辭任獨董，是人事變動，不是公司競爭力變了。我從來不因為一個董事辭職就改變對公司的看法，除非這背後牽涉誠信問題。我會先看穩懋的產品有沒有定價能力（就是能不能漲價還不丟客戶），以及它的客戶是不是離不開它。 穩懋是代工廠，代工廠的護城河（競爭優勢）在規模和技術，不在品牌。我關心的是它賺的錢是不是真金白銀——也就是自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。如果它每年要砸大錢買設備才能維持競爭，那股東報酬率（ROE，就是股東每投入一塊錢能賺回多少）可能不會太好看。這新聞對穩懋的影響，我認為是零。市場短期可能因為「爭議」情緒波動，但長期股價跟著公司賺錢能力走。 接下來我會追蹤穩懋的季報：毛利率有沒有撐住、資本開支（買設備的錢）佔營收比重高不高、以及管理層有沒有誠實解釋訂單能見度。這些指標比誰辭職重要一百倍。