台積電尾盤爆單急拉！收2,400元推升台股逾400點　貢獻大盤200點

我第一眼看到這新聞，想的不是那尾盤的3千張買單——那是噪音，是市場上的人今天心情好不好。我關心的是：台積電這家公司，十年後還能不能像現在這樣賺錢？它的競爭優勢（護城河）有沒有變寬？今天漲1%，明天跌2%，都不改變這個答案。 從我的框架看，台積電確實是一家好公司——股東報酬率（ROE，也就是公司用股東的錢賺錢的效率）長期很高，自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）也很扎實，管理層看起來誠實。但股價已經到2,400元，市場情緒在貪婪那一端（鐘擺位置），我反而會更謹慎。再好的公司，買太貴也是一筆平庸的投資。我不會因為單日大漲就興奮，也不會因為某天大跌就恐慌。 接下來我會盯的是：台積電的先進製程是不是還是客戶非用不可？對手有沒有追上？資本支出（每年花多少錢蓋廠）有沒有換來對應的獲利？這些才是決定它長期價值的關鍵。短線的爆單急拉，不是我會追蹤的指標。