Fed內部分歧加深，四家地區銀行董事會7月主張升息1碼

我第一反應是，這則新聞講的是聯準會（美國央行）內部對利率政策的不同意見。四家地區銀行董事會想升息，但這不代表聯準會就會照做。我從來不看這種短期政策噪音，因為它不影響我評估一家公司長期的賺錢能力。我父親告訴我，股市短期是投票機，長期是體重機，這種消息頂多讓股價抖一下，但改變不了企業的體重。 對台股來說，如果美國升息，資金可能從股市抽走，但這對有品牌、有定價權（能自己決定售價）的公司影響不大。像台積電這種有技術護城河（競爭優勢）的公司，客戶還是得下單，因為沒有替代選擇。我重視的是公司能不能持續產生自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），而不是利率升降。利率高一點，借錢成本變高，但對零負債或現金多的公司反而是好事。 接下來我會看的是，這些公司管理層怎麼面對資金成本變高的環境，是縮減投資還是繼續擴張。如果他們能維持高股東報酬率（ROE，公司用股東的錢賺錢的效率），那我就放心。我還是老話一句：買公司是買生意，不是買經濟數據。