【Hot台股】國巨要拚亮漲停燈？網嗨翻「買入國巨無所畏懼」分析師揭生死線：尚未翻多

我第一反應是，這則新聞談的是「今天漲了多少」、「技術線型有沒有翻多」——這些在我眼裡都是噪音。我父親告訴我，股市是把錢從不耐煩的人身上轉到有耐心的人身上的工具。國巨是做被動元件（電阻、電容這些電子零件）的，這門生意我勉強看得懂，但一天漲8%不代表什麼，重要的是它有沒有能力在景氣好壞時都維持價格和利潤。 我會看的，是國巨的護城河（競爭優勢）有沒有變寬。它在被動元件領域有規模，但這行業價格波動大，客戶轉換成本（客戶換供應商的麻煩程度）不算高，所以長期賺錢的確定性不如可口可樂這種消費品。這則新聞提到的「反彈格局」根本不在我考慮範圍——我買的是公司，不是股價圖。如果國巨的股東報酬率（ROE，衡量公司用股東的錢賺錢的效率）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）這幾年能穩定成長，那股價短期怎麼跳都無所謂。 接下來我會追蹤的，是國巨的毛利率能不能在景氣下行時撐住，以及管理層有沒有把多餘現金拿去做愚蠢的收購。如果它只是跟著大盤反彈，那跟我無關；如果它證明自己能持續產生現金，我才會多看兩眼。