處置股新制「首波被關」！晶豪科等14 檔下周出關 分析師：再攻要看3指標

我第一反應是，這則新聞講的是處置股（被交易所特別盯上、交易限制比較多的股票）新制，說有14檔股票下周要「出關」。這種事在我眼裡就是市場的噪音，就像每天有人進進出出賭場一樣，不會改變我對一家公司的看法。我父親告訴我，如果你買股票是為了賭它明天漲跌，那你就是在賭博，不是投資。我從來不會因為一隻股票被關或出關就去買它，那跟公司價值一點關係都沒有。 對這些個股，像晶豪科、愛普這些，我坦白說，很多不在我的能力圈（我看得懂、能預測未來現金流的行業）裡，半導體設計、記憶體這些，變化太快，我看不懂它們十年後還能賺多少錢。就算在我能力圈裡的，我也不會因為它被處置或出關就改變看法。我重視的是公司的護城河（競爭優勢，比如品牌、規模、定價權），有沒有穩定的股東報酬率（ROE，就是股東投入的錢能生出多少獲利），和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。這些才決定一檔股票長期值多少，不是交易規則。 接下來我會看的，還是這些公司本身的數字，比如毛利率有沒有撐住、負債高不高、管理層有沒有亂花錢。如果一家公司因為處置制度被市場拋棄，股價跌到離譜便宜，而它體質又好，那反而可能是我會多看一眼的時候。但我不會因為「出關」就去追，也不會因為「被關」就躲開。市場的鐘擺位置（大家情緒在貪婪還是恐懼）會影響價格，但不影響我評估的價值。