月營收怎麼看？YoY / MoM 哪個重要

月營收為什麼重要

季報每 3 個月才公布、且滯後 45 天才知道。月營收每月 10 號就公布上月數字、是台股最即時的基本面指標。

特別對：

• 出口為主的公司（半導體、ODM）— 反映景氣最即時
• 消費型公司（餐飲、零售）— 看淡旺季表現
• 轉機股 — 月營收 YoY 由負轉正常常是股價反轉訊號

YoY / MoM 哪個重要

YoY（年增率）= 今年同月 vs 去年同月
MoM（月增率）= 本月 vs 上月

兩者用途不同：

比較	看什麼	為什麼
YoY	真實成長	排除淡旺季效應
MoM	短期動能	看趨勢加速 / 減速

重要：絕對不要單看 MoM 判斷成長。 因為大多數公司有淡旺季（過年 1-2 月通常 MoM 大幅衰退、不是業務變差）。

累計營收：被忽略的關鍵

很多人只看「當月 YoY」、忘了累計營收 YoY 才是長期方向。

舉例：

• 公司 A：1-4 月累計 YoY +18%、4 月單月 YoY -5%
• 公司 B：1-4 月累計 YoY -12%、4 月單月 YoY +20%

A 是「動能放緩但還在成長」、B 是「先前重傷、剛開始反彈」。意義完全不同。

月營收 4 種常見模式

模式 1：穩定成長型
連 12 個月 YoY > 10%、累計 YoY 加速。適合長抱（台積電、聯發科）。

模式 2：淡旺季明顯型
單月波動大、但年成長線性。看「同期月份 YoY」更有意義（瓦城、王品）。

模式 3：訂單能見度差型
月營收上下劇烈、難預測。短線交易者愛、長期投資者要小心（IC 設計、高階零組件）。

模式 4：營收見頂型
連 6 個月 YoY 從 +30% 滑到 +5% — 即將轉負。常常是股價先跌的訊號。

月營收公布日

每月 10 號 17:00 前、所有上市櫃公司必須公布上月營收。

• 公布前：股價常會先動（內部人 / 法人有 channel check）
• 公布當日：盤後立刻反應、隔天開盤跳空
• 公布後：3-5 日才完全消化

我們的 行事曆 自動標記每月 10 號為「全市場月營收公布日」。

實戰：用月營收選股

自訂選股 條件組合：

1. 月 YoY > 30% + MoM > 10% → 動能爆發
2. 月 YoY 連 6 個月正 + ROE > 15% → 穩定成長
3. 月 YoY 由負轉正 + 法人連買 → 轉機股

常見問題

Q: 為什麼月營收好、股價反而跌？
資訊已被反映、市場早預期、實際數字「不夠好」就跌。看「相對市場預期」而非絕對數字。

Q: 累計 YoY 怎麼算？
今年累計到本月為止的營收 ÷ 去年同期累計營收 - 1。多數基本面資料庫會直接顯示，也可以用公開營收資料自行計算。

Q: 月營收能取代財報嗎？
不能。月營收只是 top-line（營收）、沒毛利、沒淨利。最終還是要看季報才知道有沒有真賺錢。