回方法對照
投資大師方法對照
霍華·馬克斯 vs 雷·達利歐——投資方法對照
把兩位大師的公開方法論並排看：學派、核心關鍵字、選股條件與一手資料來源。本頁不比較誰較優，也不構成投資建議。
霍華·馬克斯
雷·達利歐
學派
霍華·馬克斯
價值
雷·達利歐
配置
風格類別
霍華·馬克斯
價值投資
雷·達利歐
價值投資
一句話理念
霍華·馬克斯
不對稱風險 + 二階思維；優質低估、離高點還有空間
雷·達利歐
全天候 × 風險平價；穩定大型、低波動、有現金流
核心關鍵字
霍華·馬克斯
週期、第二層思考、風險優先
雷·達利歐
原則、經濟週期、極度透明
公開選股條件
霍華·馬克斯
- P/E ≤ 15 倍
- 營益率 ≥ 15%
- 離 52W 高點 ≤ 25%
- 殖利率 ≥ 3%
雷·達利歐
- 市值 ≥ 1500 億（穩定）
- 連續配息 ≥ 5 年
- 20 日振幅 ≤ 15%
- 殖利率 ≥ 3%
主要參考來源
霍華·馬克斯
- 《The Most Important Thing》(2011)
- 《Mastering the Market Cycle》(2018)
- Oaktree Capital memos（1990-）
雷·達利歐
- 《Principles: Life and Work》(2017)
- 〈How the Economic Machine Works〉動畫 (2013)
- 《The Changing World Order》(2021)
差異速讀
霍華·馬克斯走「價值」路線、核心在週期、第二層思考、風險優先；雷·達利歐走「配置」路線、核心在原則、經濟週期、極度透明。兩者沒有優劣之分，適合的人不同。
常見問題
霍華·馬克斯和雷·達利歐的投資方法主要差在哪裡？
霍華·馬克斯走「價值」路線、核心在週期、第二層思考、風險優先；雷·達利歐走「配置」路線、核心在原則、經濟週期、極度透明。兩者沒有優劣之分，適合的人不同。本頁屬投資教育，不構成投資建議。
兩種方法可以同時參考嗎？
可以。方法論是理解市場的視角、不是操作指令。常見做法是先理解每套方法各自適用的市場情境與局限，再對照自己的資金屬性與時間投入。本頁屬投資教育，不構成投資建議。