〈熱門股〉東典H1光通、低軌衛星需求強勁 周漲9.33%、周K連2紅

我第一眼看到的是營收年增132%，這數字確實亮眼。但我這人從來不看一週漲跌或成交量，那是市場的情緒，不是生意的本質。我會先問：這家公司賺的錢是不是真的進了口袋？也就是自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）有沒有跟著成長？如果只是應收帳款（客戶欠的錢）變多，那就要打個問號。 再來，光通訊和低軌衛星確實是熱門產業，但熱門不代表有護城河（競爭優勢）。我要看的是：東典的產品是不是客戶非用不可？有沒有定價權（能漲價還不丟客戶）？如果只是因為需求暫時爆發，那等需求冷下來，競爭者一窩蜂進來，利潤就會被吃掉。我會比較關心它的股東報酬率（ROE，股東投入的錢能賺回多少）和長期毛利率穩不穩，而不是這週漲了幾趴。 接下來我會追蹤的，是它的訂單能見度——也就是客戶的合約是不是長期的，還是只是一次性熱潮。另外，管理層有沒有誠實告訴我們，擴產的錢花在哪、回報多久能實現？如果這些數字清楚，我才會覺得這生意值得多看兩眼。短期股價波動在我眼裡不是風險，真正的風險是買到一門賺不到現金的生意。