進泰電子Q2轉盈EPS爲0.19 元 下半年營運拚成長

我第一眼看到這新聞，不會因為它第二季轉盈就興奮。每股賺0.19元（約新台幣0.19元）是好事，但上半年整體還虧損，代表這家公司的獲利還不穩定。我關心的不是單季的數字，而是它有沒有穩定的賺錢方式（也就是護城河，競爭優勢）。如果只是靠一次性的訂單或業外收入轉盈，那對我來說意義不大。另外，它剛從市場籌資2.1億元，我會想問：公司為什麼需要錢？是為了擴充能賺錢的產能，還是填補虧損的洞？這點很重要。 進泰電子做的是電子零組件，生產基地在越南，這屬於製造業，競爭激烈、利潤容易被壓縮。我投資喜歡的是那種有定價權（能自己決定售價、不怕客戶跑掉）的生意，例如品牌或獨家技術。但這家公司看起來是代工或零件供應，客戶如果砍價，它可能就沒轍。所以，就算下半年營運成長，我也不確定它能不能長期為股東創造高報酬（ROE，股東報酬率）。我寧願錯過，也不願買進我看不懂的普通公司，哪怕價格便宜。 接下來我會追蹤兩件事：第一，它籌資的2.1億元具體花到哪裡，能不能提升未來的自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）；第二，它下半年的毛利率（賣東西賺錢的效率）有沒有改善，這能看出它有沒有競爭優勢。如果只是靠景氣好轉而賺錢，那我不會感興趣。