光群雷決議明起進場股價25元以下買5000張庫藏股護盤

我第一反應是，公司願意花錢買回自己的股票，通常代表管理層覺得股價便宜了。但這只是個訊號，不是買進的理由。我會先問：這家公司做的是什麼生意？它有沒有持久的競爭優勢（護城河）？過去幾年賺到的現金扣掉再投資後還剩多少（自由現金流）？如果生意本身平庸，買回股票只是把錢丟進水裡。 光群雷是做雷射全像膜的，這行我不太懂，算是我的能力圈（看得懂的領域）之外。就算股價低於 25 元，公司買 5000 張，對總股本來說可能只是個小數目，未必能改變什麼。我看重的是公司長期能不能靠產品定價權（漲價客戶還是會買）來賺錢，而不是短期護盤。庫藏股如果只是為了撐住股價，那對股東長期價值幫助有限；如果公司現金多到沒地方去，買回股票倒是比亂投資好。 接下來我會觀察的是：這家公司過去五年的股東報酬率（ROE，也就是股東每投入一塊錢能賺回多少）穩不穩定？管理層有沒有誠實說明買回股票的資金來源？還有，他們買回後是註銷（減少股本）還是庫藏轉讓給員工？如果是前者，對股東比較有利；如果是後者，那可能只是激勵工具。但說到底，這不在我熟悉的領域，我寧可把時間花在能算清楚未來現金流的生意上。