萬泰科Q2獲利翻倍 總經理張程雅轉任執行長、謝明遠接新總座

我第一反應是，獲利翻倍聽起來不錯，但我從來不單看一季的數字。我會先問：這家公司是做什麼的？萬泰科是做連接線的，這在我的能力圈（我看得懂的生意）邊緣。我關心的是，這翻倍的獲利是來自本業越來越強，還是一次性的意外之財？如果只是因為銅價上漲或匯率幫忙，那這不是真正的賺錢能力。 第二，我會看這家公司的護城河（競爭優勢）有沒有變寬。連接線這行競爭激烈，如果沒有定價權（能自己決定賣價而不怕客戶跑掉），那獲利翻倍很可能只是曇花一現。另外，總經理換人這件事，我會觀察新團隊是不是誠實、是不是把股東的錢當自己的錢在管。管理層換人本身不是壞事，但要追蹤後續的股東報酬率（ROE，就是股東投入的錢能生出多少獲利）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），這些才是長期價值的關鍵。 接下來，我會盯住這家公司下一兩季的獲利能不能持續，還有他們怎麼解釋這季的成長。如果只是靠景氣好，那我不會太興奮；但如果他們能證明客戶離不開他們、產品有獨特優勢，那我才會多看一眼。