中鴻9月內銷開平盤 鋼價底部支撐力道增強

我第一反應是，這則新聞講的是「價格沒跌」，不是「需求回來了」。中鴻開平盤，頂多告訴你鋼鐵價格底部有點支撐，但這離「生意變好」還差得遠。我看鋼鐵業，先看長期需求——蓋房子、造車、做家電，這些會不會穩定成長？再看這家公司有沒有成本優勢（護城河）。如果只是跟著景氣上下，那就不算我看得懂的好生意。 對中鴻或中鋼這類公司，我的想法很簡單：鋼鐵是標準品，大家賣的鋼捲都差不多，客戶誰便宜就跟誰買，沒有定價權（漲價會被搶單）。所以就算盤價撐住，也只是短期供需的鐘擺（市場情緒）擺到哪裡的問題，不代表股東能長期賺大錢。我寧可等看到它連續好幾年ROE（股東報酬率）都不錯、自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）是正的，再來談值不值得。 接下來我會追蹤的，不是下個月盤價漲不漲，而是中國鋼鐵產量有沒有真的減、下游用鋼量有沒有回升，還有中鴻的毛利率能不能維持。這些數據要連續看幾個季度，才算數。單一月份的平盤，只是噪音。