〈台股風向球〉8月來反彈2700點 4萬6關前籌碼面轉強有助驚驚漲格局

我看到這則新聞，第一反應是「這跟我沒關係」。股市反彈2700點，聽起來很多，但對我來說，這只是市場先生每天報價的數字跳動。我從來不看外資進出、籌碼面這些東西，因為那是短期的賭場籌碼，不是生意的本質。我關心的是，這家公司能不能像農場一樣，每年穩定長出作物來。 對台股整體來說，這種「驚驚漲」的格局，代表市場情緒在貪婪和恐懼之間擺盪，就像鐘擺一樣。但鐘擺擺到哪，不影響我評估一門生意的價值。如果一家公司有護城河（競爭優勢），比如品牌、定價能力、規模，而且股東報酬率（ROE，代表股東投入的錢能賺回多少）長期穩定，那我就會多看兩眼。否則，就算指數漲到天上去，我也不會因為怕錯過而亂買。 接下來我會追蹤的，不是每天的漲跌，而是這些公司的自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）有沒有持續增加，管理層有沒有亂花錢。如果一家公司賺的錢都變成現金流，而且老闆誠實可靠，那不管短期股價怎麼波動，長期下來都會是好投資。至於指數到四萬六還是五萬，我一點都不關心。