乾瞻科技搶AI晶片市場 上半年新增授權案大增8成

我第一反應是，IP授權（把設計好的電路藍圖授權給別人用）這生意不錯，像收版稅一樣，一旦做出來，邊際成本很低。但新聞說授權案大增八成，我只會問一句：這些授權真的收到現金了嗎？還是只是簽了約、錢還沒進來？我常說，別看新聞標題，要看數字背後的現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少）。 乾瞻科技做的是AI晶片的IP，這在我的能力圈（看得懂的領域）邊緣。AI需求是真的，但這行競爭激烈，護城河（競爭優勢）夠不夠深？是客戶非用你不可，還是只是因為你便宜？如果只是搭上AI熱潮，那訂單來得快、去得也快。我會看他們的客戶是誰、有沒有長期合約，以及管理層有沒有誠實告訴你授權金的認列方式。 接下來我會追蹤兩件事：一是他們每季的現金流入是不是跟著授權案一起成長，二是客戶重複授權的比例高不高。如果只是一次性授權，那就像賣一次鏟子給淘金客，賺完就沒了。我不會因為新聞說大增就興奮，我只在意這生意十年後還在不在、能不能越賺越多。