券商首下修三星、SK海力士獲利預期 2027年分別回落5.2兆與3兆韓元

我第一反應是，這不在我的能力圈（我看得懂的生意）裡。三星和SK海力士做的記憶體，價格像天氣一樣說變就變，今天缺貨明天倒貨，我沒辦法預測十年後它們能賺多少現金。查理跟我常說，如果一門生意我看不出十年後的樣子，那就別碰。券商下修獲利預期，只是把大家都知道的事講出來——記憶體是周期循環的，好日子不會永遠持續。這對我不算新聞，比較像提醒。 對相關台股供應鏈，像是做設備或材料的公司，我的看法也一樣。如果它們的客戶是記憶體廠，那客戶賺錢多少會影響它們，但這不代表它們就是壞生意。我會看的是這些公司自己有沒有定價能力（能不能自己決定賣價，不被客戶牽著走）、有沒有長期穩定的現金流，而不是跟著韓國的獲利數字團團轉。短期獲利下修是市場情緒的鐘擺（大家心情在貪婪和恐懼之間擺盪）在動，但那不是我要評估的風險。 接下來我會追蹤的是，這些記憶體廠的資本開支（花多少錢蓋新廠）有沒有跟著縮手，因為那才是供給過剩的根源。如果大家開始砍投資，那價格也許能撐住；如果還在拼命擴產，那獲利下滑可能才剛開始。但說到底，這整件事離我的能力圈太遠，我寧可把時間花在那些賣糖果、賣輪胎、賣保險的生意上——那些我能睡得著覺。