長榮航簽約貨代業者AIT 推動綠運輸計畫

我第一眼看到這新聞，第一個反應是：這對長榮航的生意本質有沒有幫助？簽約推動綠運輸、使用永續燃油（SAF，就是環保燃料）聽起來很時髦，但我要看的是它會不會增加成本、或帶來新的競爭優勢（護城河）。航空業是燒錢的行業，油價一波動利潤就受影響，我不會因為一紙合作就興奮。 這對長榮航的影響，短期看是形象加分，可能有助於爭取像微軟這種重視環保的大客戶，但長期要看永續燃油的供應和價格能不能穩定。我重視股東報酬率（ROE，就是股東每投入一塊錢能賺回多少）和自由現金流（賺到的現金扣掉再投資後剩多少），這項計畫若只是增加成本、沒有帶來定價能力（能不能跟客戶多收錢），那對股東就不是好事。若它能因此拿到更多長期合約，那才值得注意。 接下來我會追蹤兩個指標：一是這計畫有沒有轉化成實際的營收成長或成本控制，二是管理層在資本配置上是否謹慎——別為了環保口號過度投資，而忘了回報。我父親告訴我，投資要看企業能不能持續把現金變成更多現金，不是看新聞標題。