南韓

SK海力士設下ADR轉換上限  套利交易員看得到吃不到

三星鉅額獎金掀骨牌效應！南韓工會搶分AI紅利 現代汽車喊出「機器人別想進廠」

南韓Q2經濟成長放緩 晶片出口續撐成長動能

南韓經濟在第一季強勁成長後，第二季成長動能放緩，但在晶片出口暢旺的帶動下，仍展現韌性，抵消了民間消費疲弱及營建投資低迷的影響。

韓股強勁反彈 去槓桿進入尾聲 摩根大通估進度已達75%

南韓股市在經歷 7 月以來的劇烈拋售後，周三 (22 日) 迎來顯著反彈，基準南韓 Kospi 指數單日漲幅一度超過 6%，使兩日累計漲幅接近 10%。

南韓AI晶片霸主地位藏隱憂！三星、SK海力士稱霸HBM市場 但缺AI「大腦」恐淪代工國

南韓三星電子與 SK 海力士憑藉 HBM 高頻寬記憶體技術掌握 AI 伺服器供應鏈，市占率超過 80%。但南韓在 GPU 設計、大型語言模型與 AI 軟體生態仍落後美國，恐難擺脫「硬體代工國」角色。

晶片股反彈！韓股漲4%觸發熔斷 三星升6%、鎧俠飆15%

摩根大通：韓股槓桿出清逾七成 維持「超配」評級與12500點目標價

南韓 KOSPI 指數周二 (21 日) 強勁反彈，一度因漲幅過大觸發程式買單暫停。與此同時，摩根大通發布最新策略報告指出，儘管 KOSPI 較 6 月 22 日的高點已下跌約 28%，但這並非基本面崩潰，而是一次由擁擠交易引發的

花旗下調韓股評級至中性 將中國股市評級升至增持

花旗集團將南韓股市評級從「超配」下調至「戰術性中性」，因近幾周晶片股劇烈波動。另外，花旗也將中國股市評級調升至「增持」。

科技股拋售潮接近尾聲了嗎？高盛分析：股市暴跌「非基本面惡化」

美股科技股近期爆發歷史級回檔，高盛分析指出，這波下跌並非企業基本面惡化，而是擁擠交易、槓桿集中與資金退潮所致。AI 股、半導體與記憶體類股遭遇重挫，市場等待夏季財報確認下一輪投資方向。

韓股AI行情為何失速？南韓KB證券解析：三星、SK海力士財報爆表仍下跌背後原因

韓股近期大幅回檔，三星電子與 SK 海力士財報亮眼卻遭市場拋售。KB 證券分析指出，AI 投資估值正面臨融資成本、升息、地緣政治與槓桿交易等多重壓力。

記憶體新「鬼故事」出現！美國傳要求分享三星、SK海力士AI晶片利潤

傳美國貿易代表署（USTR）主張，美國企業大量採購 AI 晶片，應有權分享三星電子與 SK 海力士的高額利潤。中信證券分析，日本半導體與台灣面板皆曾因高市占、高獲利遭美國政策介入，提醒若記憶體價格持續上漲，南韓半導體產業恐面臨更

南韓120萬「螞蟻雄兵」遭追繳、35萬戶斷頭！分析師：部位調整反催生吸睛估值

SK海力士周五逆勢成最強晶片股 背後原因特殊

SK 海力士 (SK Hynix) 股價周五 (17 日) 逆勢走高，可能是因為當天該記憶體晶片製造商的家鄉南韓股市休市。

抗通膨！南韓央行三年半來首度升息 市場估年底前再升1至2次

美晶片股賣壓蔓延亞洲！韓股跌逾7% 日經挫2000點 SK海力士首爾重挫11%

兩地表現分歧！SK海力士ADR重挫9% 7/29開放轉換與韓股溢價恐收斂

記憶體新產能「十年內」無望！美銀潑冷水：南韓2030產能翻倍難

美國銀行最新報告指出，南韓總統李在明提出的 2030 年記憶體產能翻倍計畫恐難如期實現，基礎建設、製程升級與舊廠汰換都將拖累實際擴產速度。同時，中國長鑫存儲加速崛起，DRAM 產能逼近美光，DDR5 與 LPDDR5X 產品持續量產

SK海力士首爾暴漲逾11%！韓股Kospi開盤升7% 日本晶片股也歡漲

SK海力士ADR掛牌才3天 對南韓普通股溢價竟飆近50%

SK 海力士 (SK Hynix) 美國存託憑證 (ADR) 掛牌僅三天，相較南韓上市普通股的溢價就急速膨脹至近 50%，凸顯美國投資人對這家 AI 記憶體晶片巨頭的追捧程度，也為上市初期的劇烈波動再添話題。

南韓央行駁斥半導體見頂論！AI驅動需求持續超越供給、SK海力士股價暴跌

SK 海力士股價暴跌逾 15%，市場憂心 AI 半導體景氣見頂。不過南韓央行表示，AI 基礎建設需求持續推升半導體市場，目前仍處於供不應求狀態，HBM 等高階記憶體供給受限，預期 AI 驅動的半導體超級週期將延續。市場後續將聚焦微軟、A

南韓央行力挺AI晶片超級周期 駁斥「見頂論」 並預期景氣將長紅

南韓央行周一 (13 日) 發文，強勢反駁市場對於半導體景氣已經見頂的擔憂，明確指出由人工智慧 (AI) 驅動的「超級周期」(Super Cycle) 預計將持續更長時間，這項判斷較央行先前的預測更為樂觀。

槓桿工具變「市場殺手」？韓晶片槓桿ETF暴跌45% 散戶損失慘重

隨著晶片股股價回調，南韓新推出的一批追蹤單一股票的槓桿型 ETF 價格暴跌，讓利用這一工具追求高回報的散戶荷包大失血。

記憶體大廠產能競賽引發周期性擔憂 美光股價應聲下跌

美光科技 (MU-US) 股價周一 (13 日) 盤前交易下跌 5.1%，反映出市場擔心競爭對手激進的產能擴張計畫，最終可能導致硬體價格下滑並拖累獲利。此次跌勢與同行趨勢一致，特別是南韓記憶體巨頭 SK 海力士在美國盤前的跌幅更超

三星搶攻AI晶片商機！將龍仁首座晶圓廠投產提前一年

三星電子宣布將南韓龍仁半導體國家產業園區首座晶圓廠量產時程提前至 2029 年，較市場預期至少提前一年，配合南韓政府加速供電、供水等基礎建設，全力搶攻 AI 晶片需求。龍仁園區未來將建置六座晶圓廠，成為三星下一世代半導體製造核心

HBM迎重大突破？日韓同步提出「直立式DRAM」新架構

日韓研究團隊在 IEEE VLSI 研討會同步發表新一代 HBM 架構 V-Die 與 MOSAIC，透過直立式 DRAM 設計提升散熱、容量與頻寬，可望改善 AI 晶片記憶體瓶頸。另一方面，中國 DRAM 大廠長鑫科技敲定科創板 IPO，募資約 2

美韓深化造船同盟 川普與李在明同意啟動工作級別商議

南韓總統李在明與美國總統川普在土耳其安卡拉舉行的北約 (NATO) 峰會期間進行會晤，雙方達成重要共識，將正式啟動工作級別諮商，以落實川普所提出，利用南韓造船實力加速美國軍艦建造的提案。

AI疑慮重擊全球漲幅王！韓股Kospi遁入熊市 高檔回吐20%

三星財報創新高為何股價暴跌？AI「利多出盡」拖累半導體股、費半重挫近5%

三星公布創紀錄財報卻重挫逾 7%，市場擔憂 AI 基礎建設投資難以回收，引爆「利多出盡」賣壓。費城半導體指數跌逾 5%，美光、AMD、英特爾、SK 海力士同步走弱，美債殖利率攀升也加劇科技股回檔。

《大賣空》貝瑞做空美光有理？《彭博》：AI記憶體超級循環恐迎反轉

《彭博》分析指出，《大賣空》原型人物貝瑞放空美光科技並非毫無根據。隨著南韓與中國大舉擴產 DRAM，市場預期 AI 帶動的記憶體供應短缺最快明年結束，三星、SK 海力士、美光等三大廠面臨景氣循環與政治因素的雙重挑戰。

記憶體股暴跌是錯殺？野村：Meta出租算力、南韓擴產都被「市場誤讀」

野村證券最新報告指出，市場過度解讀南韓大規模擴產及 Meta 出租 AI 算力兩大利空，全球記憶體產業仍處於供不應求的 AI 超級週期。野村看好 DRAM、NAND 與 HBM 需求持續成長，並上調 SK 海力士、三星電子目標價，認為近期股價回