熊市

美股藏著「隱形熊市」？標普500距高點僅3% 六成成分股卻跌了至少兩成

標普500距高點僅約3%，但六成成分股已較各自高點跌逾20%，高盛交易員稱美股出現「隱形熊市」。
七巨頭自10月15日來市值蒸發4兆美元，Alphabet單日跌幅創20年最大，半導體賣壓沉重。
雲端需求仍強，四大科技股自由現金流降至260億美元；市場更在意AI投資何時回本，債市利差訊號也偏警訊。

熊市風險急升！華爾街800億避險基金示警：市場情緒恐從FOMO急轉FOGO

Elliott警告市場充斥債務融資、AI炒作與投機交易，重大熊市警報已響起。
Paul Singer與Jonathan Pollock稱，AI軍備競賽、循環投資與降標準正放大脆弱性。
今年前9月收益率略低於2%，落後避險基金指數與標普近13%漲幅。

避險基金巨頭Elliott示警：市場與大蕭條前高度相似、熊市警報全面響起

Elliott警告，市場環境與1929年大蕭條前夕及「咆哮的20年代」相似，重大熊市警訊幾乎全面亮起。
該機構點出AI三大風險：循環投資、舉債擴張資本支出、反AI運動；若定價或投資預期轉弱，衝擊恐具歷史性。
Elliott已轉向防禦、保留現金等市場修正，第三季與今年前9月報酬落後大盤。

槓桿狂潮+AI燒錢焦慮！策略師：持續四年的美股牛市恐在6-12個月內進入尾聲

Macro Ops創辦人Alex Barrow警告，美股牛市恐在未來6至12個月由牛轉熊，波動將明顯加劇
他指法人與散戶加槓桿、避險基金擴大空頭，7月與10月回調已顯示風險，納指10月跌近7%
AI基建燒錢與融資壓力恐推升通膨、迫使Fed更緊縮；Barrow轉向現金、防禦與記憶體晶片等戰術布局

AI泡沫破裂了嗎？那斯達克單日跌748點、網路泡沫歷史揭示市場警訊

那指30日跌748點、跌幅2.9%，美股重挫使「泡沫是否破裂」成焦點
Ned Davis Research統計顯示，自1971年來那指跌幅最大50日中，42次、84%發生在熊市
HNNSI過去三週跌76個百分點至6.2%，市場擇時操作者幾乎已退出股市

從網路泡沫到金融危機 這項「幾乎沒錯過」的指標再讓市場戒備？

美股自高點回檔，標普500、道瓊、那指分別跌約2%、3%、5%，恐慌與貪婪指數降至32。
分析師指殖利率曲線倒掛是最可靠衰退指標，10年期與2年期美債利差曾在2000、2006、2022年倒掛後引發熊市或衰退。
目前殖利率曲線已自2024年脫離倒掛但走向未明，建議投資人聚焦基本面與長期總報酬。

標普逼近歷史高點60%成分股卻陷熊市？SPY是否掩蓋更大問題？

標普500徘徊高點附近，但59%成分股較高點跌逾20%，漲勢集中少數大型科技與半導體股。
自3/30觸底以來，僅10檔股票貢獻指數70%漲幅；NVDA占SPY 7.88%，AAPL 7.45%。
VOO費用率0.03%低於SPY約0.0945%，SPY今年漲11.8%，RSP漲12.3%。

AI泡沫即將破裂？Yardeni稱言之過早

Yardeni Research稱美股確有AI泡沫，但短期內未見破裂風險。
其AI Bubble Meter中，Conditions為83、Triggers為34。
若兩儀表同時高檔，標普500兩年內熊市機率升至42%，後續看2年期殖利率與Hyperscalers第三季財報。

摩根士丹利：美股拉回接近尾聲 投資人應準備逢低加碼

大摩威爾森稱美股修正近尾聲，標普500距高點僅約2%，回檔屬買進機會非熊市開端。
他看好EPS上修的優質企業，偏好資本財、金融、工業，並點名Alphabet、蘋果、博通、美光。
大摩估主要雲端業者AI投資續增，2027年達1.6兆美元；摩通稱殖利率趨穩可支撐股市。

美光股價自高點拉回23% 過去歷史經驗說了什麼？

美光股價自6月高點回落約23%，但過去一年仍漲約400%、近三年暴增1,250%。
最新財報營收年增379%至542億美元，營業利益率80.7%，營業利益年增1,100%至438億美元。
分析師指長約鎖定至2030年、AI需求改變與紐約州投資1,000億美元megafab，有助支撐後續復甦。

當近半數個股默默下跌20% 專家如何評估美股目前榮景？

標普500有44%成分股已陷入熊市，近半數個股跌幅至少20%，漲勢主要由少數大型權值股支撐。
標普500 CAPE比率突破40，為美股歷史第二次，與1999年網路泡沫前夕相同，估值風險升高。
分析師稱多頭未遭關稅、戰爭或升息打斷，但投資人宜聚焦優質企業並長期持有，跨越景氣循環。

多頭滿四年藏隱憂！標普500逾八成個股從高點跌逾10% 專家揭：全靠少數科技巨頭苦撐

標普500約84%成分股較歷史高點跌逾10%，房地產97%最弱，少數大型股撐盤。
若以跌逾20%算熊市，59%成分股已達標，41%跌逾30%、17%跌逾50%。
標普500多頭滿4年，屬1950年代以來第11次；累計漲119%，收7807.24點。

羅素3000成分股逾半回檔逾20% 摩根士丹利喊買工業股

標普500今年漲近13%，但羅素3000自6月來逾54%成分股跌幅超過20%。
摩根士丹利Mike Wilson稱，基本面仍穩的周期股可逢低布局，工業股風險回報比最佳。
標普500預估本益比回落至19倍，工業股獲利上修率升至38%，CAT、GD受看好。

警訊浮現！標普500強勢攻高 為什麼近6成成分股悄悄進入熊市？

標普500逼近歷史高點，但59.2%成分股較歷史高點跌逾20%，市場廣度惡化。
科技七巨頭、半導體與AI概念股領漲，AMD周一飆升9.95%。
油價上漲、10年期美債殖利率近5%與通膨壓力仍牽動資金配置。

股市修正與崩盤不可避免 歷史經驗建議投資人應該「這麼做」

美國股市今年以來表現強勁，截至8月，以大型股為主的標普 500 指數已上漲了 13%，而專注於成長型企業的那斯達克綜合指數更是增長了 15%，這波雙位數的漲幅主要歸功於各大企業交出亮眼的財報結果。

韓股如何收復失地？野村：這波崩盤是清洗 不是AI退燒 116兆韓元回購潮即將來襲

美光陷入熊市 反彈還是進一步崩跌？

美光科技 (MU-US) 股價已進入熊市，因其自今年高點以來暴跌逾 26%。此次拋售恰逢整個記憶體晶片股普遍回調，投資者紛紛獲利了結，同時對人工智慧支出可持續性的擔憂日益加劇。

費半跌入熊市免驚？美銀：「非基本面反轉」、看好半導體設備與記憶體

費城半導體指數（SOX）正式跌入熊市，但美國銀行認為這只是「夏季重整」，並非基本面反轉。美銀持續看好 AI、半導體、記憶體及半導體設備產業，預估 2030 年前全球 AI 支出將突破 1.7 兆美元，DRAM 與 NAND 價格也可望維持強

費半入熊市！19檔科技7月遭血洗跌逾25% Sandisk、美光最慘

AI晶片股交易急凍！費半指數自6月高點迄今回檔19% 距熊市僅一步之遙

SK海力士自歷史高位已修正近40% 雖財報亮眼 市場兩極化看待後市前景

南韓記憶體巨頭 SK 海力士近日在市場上演出了一場驚心動魄的劇本。在完成史上最大規模的赴美首次公開募股 (IPO) 並在那斯達克掛牌後，其股價隨即在首爾股市遭遇慘烈拋售，於 7 月 13 日單日重挫逾 15%，創下歷史最大單日跌幅，甚至觸

三星、SK海力士加槓桿ETF吃掉七成交易 韓股從全球最強墜入熊市

這項罕見警訊又亮了 歷史顯示美股有67%機率步入熊市

4000美元再失守！專家：Fed轉向恐將引爆金價深度回檔 短期調整行情難結束

AI已快到盡頭了？Gundlach、Zulauf警告：最快Q3恐崩跌30%至50%

被稱為「新債王」的 Jeffrey Gundlach 與避險基金經理 Felix Zulauf 警告，AI 驅動的美股牛市可能已接近尾聲，未來市場恐面臨 30% 至 50% 的大幅回檔。他們指出，科技股權重過度集中、企業資本支出失控與自由

黃金四年來首陷熊市！91天重挫20% 創2008年金融海嘯以來最快跌速

高利率陰霾籠罩，加上聯準會降息預期持續降溫，黃金週三 (10 日) 正式跌入熊市。

美股熊市訊號觸發70%！美銀建議獲利了結、大摩堅定看漲「回調有利於牛市持續到年底」

美國科技股重挫引發華爾街激烈論戰。美國銀行指出，已有 7 項熊市前兆指標觸發，並警告當前市場與 2000 年網路泡沫破裂前高度相似；然而摩根士丹利與花旗則認為企業獲利持續改善，維持標普 500 樂觀目標價，建議投資人把握回調布局機會

加密貨幣熊市快結束了？外媒點名「三大」潛力幣：歷史顯示反轉或正在醞釀

加密貨幣熊市已持續 8 個月，市場情緒低迷，但歷史經驗顯示，下一輪牛市的領漲資產往往在最悲觀時刻率先啟動。《The Motley Fool》點名 Hyperliquid（HYPE）、Zcash（ZEC）與 Bittensor（T

美銀揭示「崩盤後」投資路線圖！市場泡沫訊號浮現、6月恐成引爆點

美國銀行首席策略師 Michael Hartnett 指出，標普 500 估值高企、市場廣度惡化與牛熊指標逼近歷史高點，顯示泡沫風險升溫。隨著 6 月迎來 CPI、聯準會、G7 峰會等重大事件，市場可能面臨關鍵轉折，Hartnett 也同

標普雙位數獲利成長 仍擋不住下一波熊市？

《MarketWatch》專欄作家 Mark Hulbert 撰文指出，華爾街認為，由於企業獲利快速成長，因此牛市不太可能面臨危機，但這種看法可能有誤。近期標普 500 成分企業公布的強勁獲利成長，未必能阻止熊市來臨。