美國經濟

〈美股早盤〉晶片股賣壓沉重、美伊衝突推高油價 主要指數開低

美股主要指數周一 (13 日) 開低，科技與晶片股遭遇賣壓，拖累標普 500 指數與那斯達克指數走弱。與此同時，美國與伊朗在波斯灣的衝突再度升級，圍繞荷莫茲海峽的緊張情勢加劇市場對能源供應中斷的擔憂，推升國際油價，也重新點燃通膨疑

中國GDP首度衝破20兆美元 為何與美國差距反而擴大？

AI恐引爆美國通膨！高盛：記憶體價格暴漲是核心推手

川普拒絕簽字也擋不住？住房法案周六照樣生效

美國總統川普周五 (10 日) 表示，他不會簽署國會上月通過的跨黨派住房法案，以抗議共和黨未能推動備受爭議的選舉法案過關。不過，由於住房法案已獲國會兩院壓倒性多數支持，只要川普不正式行使否決權，法案仍將於周六 (11 日) 自動生效

〈美股早盤〉主要指數平盤震盪 SK海力士那斯達克首秀受矚

美股周五 (10 日) 開盤走勢持穩，主要指數在平盤附近震盪，投資人一方面等待南韓記憶體晶片巨頭 SK 海力士備受矚目的那斯達克上市首秀，另一方面持續關注中東衝突最新升級，以及其可能帶來的通膨風險。在前一交易日強勁上漲後，標普 50

〈美股早盤〉晶片股撐場！主要指數開高 美伊緊張局勢仍壓抑市場情緒

美股主要指數周四 (9 日) 開盤小幅走高，晶片股延續強勢表現，帶動標普 500 指數與那斯達克指數上揚，協助市場抵銷美伊再度交火引發的地緣政治疑慮。SK 海力士美國上市前需求熱烈，提振全球半導體族群買氣，不過美軍與伊朗新一輪互相攻

美國上周初領失業金人數降至21.5萬 就業市場仍維持穩定

美國上周初領失業救濟金人數小幅下降，顯示企業裁員仍維持低檔，就業市場整體依舊穩定，儘管 6 月新增就業明顯放緩，勞動市場仍延續「慢招聘、不裁員」(Slow Hire, No Fire) 的格局。

Deloitte調查：美國開學季支出將縮減6% 因憂心經濟前景

隨著經濟不確定性增加，美國家庭在今年開學季的消費態度轉趨審慎。根據 Deloitte 發布的最新調查顯示，受訪的 1,207 名 K-12 學生家長中，有 57% 的消費者預期未來半年的經濟狀況將會惡化，這一比例創下 202

Fed會議紀錄：部分官員6月就想升息 多數仍憂通膨風險

美國聯準會 (Fed) 周三 (8 日) 公布 6 月 16 日至 17 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄顯示，隨著通膨風險升高、勞動市場疑慮略為緩解，部分官員在會議中認為已有理由立即升息，不過最終所有與會官員一致支持維持聯邦資金利率

〈美股早盤〉川普重燃中東戰火疑慮 主要指數開低、避險情緒升溫

美股周三 (8 日) 開低，美國總統川普表示，美伊停火協議「已經結束」，並稱美方可能對伊朗發動進一步軍事打擊，再度點燃市場對中東衝突升級的擔憂，推升油價並引發全球避險情緒。

紐約Fed：美國6月短中期通膨預期升溫 長期持穩

美國紐約聯準銀行 (Federal Reserve Bank of New York) 周二 (7 日) 公布最新《消費者預期調查》(Survey of Consumer Expectations)顯示，受醫療與房租成本預期攀升影

〈美股早盤〉AI估值疑慮升溫、DeepSeek傳自研晶片 主要指數漲跌互現

美股周二 (8 日) 開盤走勢分歧，晶片股再度遭遇賣壓，拖累那斯達克指數開低。市場持續檢視人工智慧 (AI) 族群高估值是否合理，三星電子財報未能進一步提振市場信心，加上中國 AI 新創 DeepSeek 傳出正開發自有 AI 晶片，引發投資

Fed利率路徑要不要先講？華勒：前瞻指引應保留彈性

聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周一表示，前瞻指引 (Forward Guidance) 在適當情況下仍是有價值的貨幣政策工具，但若使用過於僵化，也可能限制決策彈性，甚至妨礙政策傳導。

〈美股早盤〉晶片股反彈帶動科技股走強 主要指數開高迎財報周

美股主要指數周一 (6 日) 開高，延續上周漲勢，晶片股反彈帶動科技股走強，市場押注 AI 投資熱潮仍具續航力，吸引逢低買盤回流。投資人本周聚焦聯準會 (Fed) 會議紀錄及第二季財報季揭幕，以尋找利率政策與企業獲利前景的最新線索。其

非農爆冷反成股市利多？華爾街：Fed升息壓力減輕 但通膨仍是最大變數

美國 6 月非農就業新增僅 5.7 萬人，遠低於市場預期，雖然就業數據爆冷，但華爾街普遍將這份報告視為「恰到好處」（Goldilocks）的結果。分析師認為，就業市場雖明顯降溫，卻未出現急劇惡化，加上薪資成長維持穩定、失

〈美股早盤〉疲弱非農降溫升息預期、科技股領漲 主要指數開高

美股主要指數周四 (2 日) 開盤走高，美國 6 月非農就業新增人數遠低於市場預期，顯示勞動市場降溫，促使投資人下修聯準會 (Fed) 今年升息預期，帶動市場風險偏好回升。最新數據公布後，美債殖利率走低，市場對 Fed

美非農爆冷！6月就業僅新增5.7萬人 Fed升息預期降溫

美國勞動市場降溫跡象更加明顯。美國勞工部周四 (2 日) 公布，6 月非農就業新增 5.7 萬人，不僅遠低於市場預估的 11 萬人，也較 5 月下修後的 12.9 萬人明顯放緩，創今年以來最弱增幅。

美6月非農就業數據今晚登場！強過預期料將推高Fed升息預期、美元指數挑戰102關卡

AI撐住美國製造業！6月ISM製造業指數連6個月擴張 成本壓力降溫

美國供應管理協會 (ISM) 周三 (7/1) 公布，6 月製造業指數由 5 月的 54.0 降至 53.3，略低於市場預期，但已連續第六個月站穩 50 榮枯線以上，創 2022 年以來最長擴張周期。

〈美股早盤〉華許未釋利率新訊、美伊緊張升溫 主要指數開低

美股主要指數周三 (7/1) 開低，投資人於下半年首個交易日轉趨保守。聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在歐洲央行 (ECB) 論壇未釋出新的利率政策線索，加上美伊緊張情勢再度升溫，削弱市場風險偏好。另一方面，半

就業市場降溫！美6月小非農僅新增9.8萬人 Fed升息預期受關注

有「小非農」之稱、人力資源服務機構 ADP 周三 (7/1) 公布的數據顯示，6 月民間新增就業人數為 9.8 萬人，低於 5 月修正前的 12.2 萬人，也略低於市場預估的 11 萬人，顯示企業招募動能持續放緩，勞動市場仍逐步降溫。

油價降了也沒用！美國6月消費者信心回升 就業疑慮升溫

美國 6 月消費者信心小幅回升，主要受汽油價格下跌帶動，緩解部分家庭對通膨的擔憂，但勞動市場觀感明顯惡化，顯示美國消費者對經濟前景仍抱持謹慎態度。

就業市場沒熄火！美國5月職缺高於預期 Fed升息添底氣

美國勞工部周二 (30 日) 公布最新職位空缺與勞動力流動調查 (JOLTS) 顯示，5 月職缺數小幅回升，顯示企業用人需求仍具韌性，勞動市場維持穩定。不過，招聘活動依舊疲弱，反映企業在持續增聘員工方面仍保持審慎態度。

〈美股早盤〉主要指數平盤開出迎第二季封關 三大指數可望寫近年最佳表現

美股主要指數周二 (30 日) 開盤變動不大，在第二季與上半年最後一個交易日，投資人一方面消化亮眼的季度漲幅，另一方面關注伊朗和平談判進展及油價走勢。儘管中東局勢仍存不確定性、油價重返每桶 70 美元上方，華爾街仍可望以近年最佳季

〈美股早盤〉美伊衝突降溫、科技股回神 主要指數開高

美股主要指數周一 (29 日) 開高，在美國與伊朗同意停止攻擊後，中東緊張局勢暫時降溫，提振市場風險偏好。同時，投資人趁上周 AI 概念股重挫之際逢低布局，帶動科技股反彈，市場持續押注 AI 投資熱潮將支撐企業獲利成長，推動那斯達克指

美國5月商品貿易逆差擴大至一年新高 恐拖累第二季GDP

美國 5 月商品貿易逆差意外大幅擴大，在進口增加、出口下滑的雙重影響下，逆差金額攀升至一年多來最高水準，也讓市場擔憂，貿易恐再度拖累第二季經濟成長表現。

〈美股早盤〉OpenAI傳延後IPO、晶片股再承壓 主要指數開低

美股周五 (26 日) 開低，AI 概念股賣壓延續，晶片股在本季強勁上漲後再度回落。市場一方面消化 OpenAI 據傳考慮延後 IPO 的消息，另一方面也持續質疑科技股高估值，以及企業大舉投入 AI 基礎建設是否足以支撐未來獲

川普政府替華許開綠燈升息？分析師：財長貝森特已釋放明確訊號

美國5月核心資本財訂單勁升1.6% 企業投資動能強勁

美國商務部周四 (25 日) 公布數據顯示，被視為企業投資風向球的核心資本財訂單 (Core Capital Goods Orders) 在 5 月強勁反彈，增幅遠優於市場預期，顯示企業設備支出仍具韌性，並有望持續支撐美國第二季經濟成

美上周初領失業金人數意外降至21.5萬 Fed鷹派預期升溫

美國勞工部周四 (25 日) 公布最新數據顯示，上周初領失業救濟金人數意外大幅下降，顯示美國就業市場依舊展現韌性，進一步支撐市場對聯準會 (Fed) 維持鷹派立場的預期。不過，持續申領失業救濟金人數攀升至 3 個月高點，也反映部分失業