停損紀律：資金管理 4 原則 + 不被巴的方法
為什麼大多數散戶虧錢？不是不會選股、是不會停損。這篇教你 2% 規則、固定停損 vs 移動停損、以及最重要的「停損就是停損」心法。
90% 散戶虧錢的真正原因
不是選股不準、是沒紀律：
- 賺一點就跑（小賺）
- 虧到無法承受才砍（大賠）
- 然後 1 次大賠吃光 5 次小賺
這個叫不對稱風險報酬、是散戶最大的敵人。
資金管理 4 原則
原則 1：單筆部位不超過總資金 5-10%
把 100 萬全部 ALL IN 一檔股票 → 一次大跌 30% 就虧 30 萬、心理會崩。
分成 10 檔、每檔 10 萬：一檔大跌 30% 只虧 3 萬、其他還在、心態穩。
原則 2：單筆停損不超過總資金 2%
這個叫「2% 規則」、Larry Williams 提出。
舉例：總資金 100 萬、單筆風險上限 2 萬。
- 買 A 股 50 元、停損設 45 元（賠 5 元 / 股）
- 最大可買股數 = 2 萬 / 5 元 = 4000 股 = 4 張
這樣即使停損出場也只虧 2 萬、總資金安全。
原則 3：勝率 vs 賠率組合
勝率 50% + 1:2 賠率（賺 2 賠 1）→ 期望值正
勝率 70% + 1:1 賠率（賺 1 賠 1）→ 期望值正
勝率 30% + 1:5 賠率（賺 5 賠 1）→ 期望值正
勝率 70% + 1:3 賠率（賺 1 賠 3）→ 期望值負（散戶最常陷入）
不要追求高勝率、追求高賠率。寧願 5 次小虧 1 次大賺、不要 5 次小賺 1 次大虧。
原則 4：每月最大虧損 10%
連虧到資金 -10% → 強制停手 1 個月、回去檢討策略。
這個叫 drawdown control、避免報復性交易越虧越多。
停損 4 種設法
A. 固定百分比停損
進場價 -7%（短線）或 -10%（中線）。 最簡單、適合新手。B. 技術面停損
跌破關鍵支撐（季線 / 前低 / 趨勢線）就停損。 理由：原本進場理由消失了。C. ATR 停損（波動度停損）
ATR = 平均真實波幅。停損 = 進場價 - 2 × ATR。 適合有些股票本來波動就大、固定 % 不適用。D. 移動停損
停損點隨股價上漲調整、鎖獲利。 例：股價 50 進、漲到 60、停損從 46 上移到 55（保住 10% 獲利）。哪種停損好？看持股週期
| 週期 | 推薦 | 為什麼 |
|---|---|---|
| 當沖 | 固定 -2% | 速度快、不能猶豫 |
| 短線 1 週 | 固定 -7% | 平衡 noise + 訊號 |
| 中線 1-3 月 | 技術停損 | 跟趨勢、避免被洗 |
| 長線 1 年+ | ATR 或基本面變化 | 容忍短期波動 |
為什麼大多數人停損不了
心理障礙 1：「再等一下就會回來了」
真相：80% 的時候會繼續跌。「等回來」是僥倖心態。
心理障礙 2：「停損 = 承認失敗」
正確心態：停損是控制損失、不是失敗。
損失 7% 你只要漲 7.5% 就回本。
損失 50% 你要漲 100% 才回本。
早停損 = 比較容易翻身。
心理障礙 3：「萬一停損後反彈呢？」
是會。但機率上、提早停損 + 控制部位的長期績效、遠比「死抱不停損」好。
反例：什麼時候不停損
例外 1：金融海嘯型大跌
全市場一起跌、跌幅 -30% 以上、優質股票會反彈。如果你的部位夠小、可以「扛過去 + 加碼攤平」。
例外 2：基本面沒變的長線存股
0050、中華電、兆豐金這種、大跌只是進場機會。前提：你買進時就是要長抱 10 年的。
例外 3：除息缺口
配息日股價會跌掉配息金額（例：配 5 元、開盤跌 5 元）。這不是真跌、不必停損。
實戰範例：100 萬資金分配
保守型（風險承受 -10%）：
- 0050 / 0056 ETF：50 萬（不停損、長抱）
- 個股 5 檔：30 萬（每檔 6 萬、停損 -7%）
- 現金：20 萬（等大跌加碼）
積極型（風險承受 -25%）：
- 個股 10 檔：80 萬（每檔 8 萬、停損 -10%）
- 期貨 / 槓桿 ETF：10 萬（停損 -15%）
- 現金：10 萬
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常見問題
Q: 設了停損還是 emotional 砍不下去怎麼辦？
用警示自動單。券商 APP 設「停損市價單」、觸發自動賣、不給自己情緒空間。
Q: 萬一停損後股價立刻反彈？
正常會發生（每 5 次有 1 次）。但長期來說、停損紀律的勝率高於凹單。寧願錯過反彈、不要遇到崩跌。
Q: 為什麼券商說不停損的人才能賺？
那是錯的話術。Buffett、Soros、Druckenmiller 全世界頂尖投資人都有嚴格停損紀律。「不停損」只是不知道風險在哪。